|
| « click pentru a vizualiza toate articolele de la aceasta categorie |
|
|
|
| Adaugat in data de 06-07-2010 |
 Deflatia este adevaratul pericol - editorial
Alte stiri la aceasta categorie
In Statele Unite, rata somajului ramane in apropierea nivelului de 10%. Dinamica veniturilor a ramas modesta. Revirimentul pietei imobiliare a ratat initiativa. Valorile diverselor estimari ale increderii consumatorilor dar si a corporatiilor in raport cu conditiile economice au inceput sa scada.
Evolutiile de mai sus sunt doar cateva dintre semnalele unei moderari a performantelor economiei americane al carei sistem imunitar continua sa fie extrem de fragil – fiind totodata indicative pentru pericolul reactivarii riscurilor deflationiste.
In Europa, situatia este chiar mai grava, riscul unui soc deflationist fiind cu atat mai mare. Dupa criza datoriilor publice de la „periferii” din prima jumatate a acestui an, zona euro se confrunta acum cu orizontul unei lungi si dureroase perioade de convalescenta, care ar putea fi acutizata daca angajamentele luate de unele state membre in favoarea austeritatii sunt respectate.
Nu am crezut in decuplarea economiilor globale in vara anului 2008, si nu cred nici acum. Teoretic, materializarea unui soc deflationist in zona euro si Statele Unite ar genera cel putin o moderare a inflatiei in economii emergente precum Brazilia sau India. Acelasi efect l-ar avea o implozie a excesului speculativ asociat pietei imobiliare chineze.
La acest moment, consensul pare sa fie cel potrivit caruia evolutia pozitiva curenta a cotatiilor bondurilor guvernamentale ale economiilor de la „centru” (Statele Unite, Germania, Japonia, Regatul Unit) este caracteristica unui balon speculativ. Cu datele disponibile acum, insa, personal nu impartasesc aceasta opinie.
Anul trecut, cresterea dobanzilor aferente bondurilor guvernamentale a avut legatura mai degraba cu revirimentul economiilor globale decat cu debutul unui exit generalizat al investitorilor. Pe parcursul saptamanilor recente, in conditiile in care riscurile deflationiste au reaparut pe radar, dobanzile s-au incadrat din nou pe un trend descendent. Dobanzile bondurilor guvernamentale americane cu scadenta pe 10 ani si 30 ani au coborat sub pragurile de 3% si respectiv 4%.
Nu pietele bondurilor guvernamentale sunt cele care se supraextind pe seama unei premise gresite, ci piata aurului ale carei cotatii integreaza deja orizontul unei inflatii explozive la nivel global.
Joi 8 iulie, de la ora 18:30, va avea loc un nou webinar macro-global Tradeville. Participarea este libera, inscrierea putand fi facuta accesand site-urile Tradeville sau TradevilleFX.
Mihai Nichisoiu
Analist piete internationale
Tradeville S.A.
SSIF Tradeville SA nu face consultanta de investitii si nici recomandari de investitii. Rapoartele prezentate de societate reprezinta simple materiale informative care prezinta in mod obiectiv date despre piete financiare, emitenti si sectoare de activitate.
Investitia in instrumente financiare presupune riscuri specifice incluzand fara ca enumerarea sa fie limitativa, fluctuatia preturilor pietei, incertitudinea dividendelor, a randamentelor si/sau a profiturilor, fluctuatia cursului de schimb. Performantele trecute nu reprezinta garantii ale performantelor viitoare ale instrumentelor financiare.
.
|
|
|
» Adauga comentariul tau |
Comentarii |
|
|
|
| « click pentru a vizualiza toate articolele de la aceasta categorie |
|
| Recomanda aceasta pagina |
| Daca considerati acest articol interesant il puteti recomanda unui prieten folosind formularul alaturat. |
|
|
|
|
